历年两会行情回顾过去13年上涨概率为77

一年一度的“两会”又要到了，市场也不断地在酝酿着变化。“两会”能否提振市场信心，后市将会如何演变？因此有必要研究一下历年“两会”前后的市场表现，以对后市做一个大体预测。

首先我们对历年的“两会”期间沪指表现做一个统计与分析。具体数据如下表所示：

开会时间 会前低点 会中表现 会后高点 会后涨跌幅

1995.3.3~3.18 524 +5.9% 681 +15%

1996.3.3~3.17 512 +1.8% 739 +31%

1997.2.27~3.15 895 + 9.1% 1510 +34%

1998.3.3~3.19 1125 持平 1422 +20%

1999.3.3~3.15 1064 +5.8% 1210 +4%

2000.3.3~3.15 1227 -1.8% 2114 +26%

2001.3.3~3.15 1893 +1.8 % 2245 +11%

2002.3.3~3.15 1339 +7.8% 1693 + 5%

2003.3.3~3.18 1311 -3.4% 1649 +13%

2004.3.3~3.14 1307 +0.4 % 1783 +5%

2005.3.3~3.14 1187 +0.46% 1293 -2.99%

2006.3.3~3.14 1074 -2.02% 1757 + 2.46%

2007.3.3~3.15 2723 +4.23% 4335 +18.52%

从上述表格可以看出：

1. 历年“两会”之前到之后的一段时间内(从1个月到4个月不等)，股指最低有15%左右以上的涨幅，80%以上的年份是有25%以上的涨幅。

2. “两会”结束之日起的一段时间内，股指上涨的概率为92.3%，幅度从4%到34%不等；仅有2002年“两会”后股指下跌严重。

3. 纵观过去的13年，在“两会”期间，大盘上涨了10次，下跌了3次，上涨概率为77%，不过不论上涨还是下跌，幅度均不大。

4. 从历年沪指3月的表现看，1993年、1991年、2005年、1994年跌幅较大。其中，1994年、1993年、2005年的A股市场都处在大级别下跌浪中。但1991年A股市场规模很小，借鉴意义不大。我们注意到，在386点至1558点、512点至2245点以及998点至今的三次大级别上涨浪中，沪指所跨越的3月份大多是上涨的，只有在1996年、2006年的3月分别上涨0.62和下跌0.06%。

为什么中国股市会有如此鲜明的“两会特色”呢？其实质性的原因主要基于以下几个方面：

一、“两会”的召开需要一个稳定、和谐、良好的氛围，而在某种程度上管理层也刻意地塑造这样的良好局面；

二、市场对“两会”的可能出台的政策有一个良好的心理预期，从而对大盘产生积极作用；

三、从市场角度来看，在“两会”前总有主力制造出领涨板块，带领不断上行。

每年“两会”前后，“两会”热点讨论的议题自然将成为市场炒作的题材，所涉及到的行业、上市公司会有所表现。兴业证券表示，具体而言，投资者可参与趋势确定的主题式投资。3月是重要的月份，“两会”此期间进行，振荡中逢低吸纳与“两会”重要议题相关的主题概念，包括“医改”受益股、大农业、创业板概念等。

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