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徐工机械：2017年业绩符合预期 行业格局优化下开启长跑模式

徐工机械：2017年业绩符合预期 行业格局优化下开启长跑模式

中国工程机械信息

公司预计净利润爬升17％至14.3亿元人民币2017年实现净利润10～10.5亿元，同比增长378%～402%，符合预期。基于工程机械景气度仍在持续雕刻刀，增长趋势有望维持到18年末，公司有望放大国企优势，进一步打造全球高端装备制造胶片商，产品竞争力和盈利能力显著增强。

徐工机械公司发布预告，2017年净利润为.5亿元，同比大幅增长378%～402%。

公司业绩大幅增长，符合预期公司Q4预计实现2..72元净利润，环比稳中有升。公司2017年Q1～3分别实现净利润2.02亿元圣诞老人、3.48亿元、2.28亿元。徐工集团下的挖掘机销量约为热固性板材1.24万台，同比增长141%，高于行业增速；徐工机械的汽车起重机销量9805台，同比增长109%；履带吊销量603台，同比增长122%，装载机销量8000多台，同比增长46%。起重机作为徐工机械的拳头产品，大吨位产品持续推广，巩固龙头地位，盈利能力增强。

徐工集团旗下核心产品市占率稳居市场前列，打造行业龙头徐工机械起重机市占率遥遥领先，其中汽车起重机的市占率为48%随着聚氨基酸关键技术的产业化，稳居市场第一位置，三一重工和中联重科的汽车起重机市占率均为20%左右。

履带吊，徐工市占率为42%，位居市场第一，三一重工的市占率为33%位居市场第二。三一、徐工合计市占率为75%，呈双寡头垄断格局。

集团旗下的挖掘机市占率达到11%，位居市场第三，较2016年市占率转印膜提高了2个百分点，与三一重工一起正在加速挖掘机的进口替代。

挖机板块存资产注入预期，市占率有望进一步提高我们分析年为工程机械上升周期，公司有望抓住此时机窗口，完成对集团公司挖机板块的整体注入事宜。2018年一季度挖掘机销售情况仍向好，1月份行业挖机销量有望达9500台，同比增长111%，我们看好3月份销量增速，预计对洛氏硬度计校订结果能维持20%以上，奠定上半年增长趋势。同时我们认为徐工集团有望重点针对挖机销售采取更多手段（包括代理商销售渠道、营销政策等），力争提高市占率个百分点，巩固第一方阵地位。