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壳资源价值将消失A股将向价值投资回归

发布时间:2021-01-25 14:26:57 阅读: 来源:活动房厂家

壳资源价值将消失 A股将向价值投资回归

随着发行制度的市场化,长期以来A股市场上由于IPO供应限制造成的溢价将逐步消失  炒垃圾股曾是A股的一个痼疾,挣扎在退市边缘的个股由于借壳预期反而成了香饽饽。但分析人士认为,随着新股发行制度的市场化改革,IPO通道即将畅通,壳资源的价值将趋向消失,A股爆炒垃圾股的痼疾也有望消失。  安信证券首席经济学家高善文认为,中国证监会于11月30日发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,逐步贯彻十八届三中全会关于“推进股票发行注册制改革”的要求,这是向市场化发行制度推进的重要标志。同时证监会发布通知,要求借壳上市的标准和IPO等同。随着发行制度的市场化,长期以来A股市场上由于IPO供应限制造成的溢价将逐步消失。  壳资源的价值正是由于管制导致上市公司具有稀缺性造成的,只要畅通IPO通道,壳资源价值有望消失。深圳一位资深并购人士感叹道,“只要畅通IPO上市通道,优质企业就不会因为苦等IPO无门而选择借壳上市;同时将借壳门槛提升至等同IPO,堵住那些资本玩家注入劣质资产玩财务报表重组花招,壳资源的价值慢慢就会消亡。壳资源之所以被爆炒,是因为IPO太难。”  随着壳资源的消失,A股将向价值投资回归。景良能量董事长廖黎辉表示,IPO通道不畅导致了借壳风行,优质公司难以得到合理估值,A股估值标准严重扭曲,新股发行市场化改革,乃至注册制的实施,将加速市场像真正的价值投资回归,未来市场将两极分化,既有类似腾讯那样的高价公司,也有大批绩差公司沦为仙股,注册制将是证券市场真正的革命。  安信证券通过定量研究表示,壳价值大约占到目前A股总市值的20%。安信证券定义的壳价值是由于管制导致的上市公司稀缺性价值,和一般壳价值的定义有区别。  安信证券表示,随着注册制逐步推进,壳价值将逐步归零。因为壳价值相对集中在中小市值股票,而股票指数主要由大盘蓝筹组成,所以指数受到影响并不会那么大。  安信证券还认为,随着监管力度增强,上市公司更加注重股东回报和优先股的试点,A股上市公司特别是大盘股票的长期投资价值将逐步提升。

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