一个东莞工厂主的救赎-【资讯】

发布时间：2021-07-16 00:48:38 阅读：次来源：活动房厂家

2009年1月6日，金卧牛债务重整方案通过裁定，这家在东莞50强企业排名第13位的企业，止步在破产的悬崖边缘——在广东去年陷入困境的近万家企业中，金卧牛是主动申请债务重整并终获成功的唯一一家。

作为行业全球五强之一、沃尔玛全球最大烧烤炉供应商的金卧牛成功进行债务重整，不仅为广东数万家类似企业树立了一个样本，让它们从中看到重新出发的新路标，更为数万名企业家如何在危机下寻求“诚信为本、以义取利”的中国式救赎，提供了一个坐标。

祝善保从公司大门出来，偌大的厂区看不见几个人影。天有些阴霾，一缕阳光穿透云层，打在他的身上，祝边走边说，“金卧牛终于‘起死回生’。”

来自东莞中级人民法院的最新消息，2009年1月6日，在东莞民企50强中排名13的金卧牛实业有限公司债务重整方案通过裁定，三日左右送达该公司。这家曾是沃尔玛烧烤炉全球最大的供应商几经努力，止步在破产的悬崖边缘—在广东去年关闭的近万家企业中，金卧牛是主动申请债务重整并终获成功的唯一一家。

2009年1月7日下午，东莞清溪镇谢坑管理区金卧牛总部。“我总算对得起自己的良心了”，现年54岁的金卧牛董事长祝善保身材瘦癯，眼睛有些血丝，略显疲惫，他右手对着空空荡荡的厂区一挥说，“金卧牛终于保住了，春节后4月份正式复工，工人们还是会回来的。”

时间可以改变很多东西，对于祝来说，刚刚过去的10个月，或许比他“下海”打拼的16年更为漫长。去年3月，金卧牛宣布停产，资产负债率高达95%，濒临破产边缘。祝善保因拖欠员工工资、欠供应商货款、欠银行贷款、欠税曾一度失踪。始建于1992年的金卧牛，旗下至少有7个工厂，两间贸易公司，最辉煌时拥有员工约4200人，年产值逾10亿元。

祝最终还是选择直面债权人，走上自我救赎之途。自2008年5月始，他的每一天变得漫长而煎熬—协商，谈判，引资，向法院递交重整申请。几经周折和反复，该年12月3日，重整方案获300多名债权人通过，票数高达91.8%。

寒流

去年春节之前，尽管大洋彼岸的颤动已远非蝴蝶振翅膀般简单，祝仍侥幸觉得危机离自己似乎还很遥远。不幸几个月后，美国次贷危机的“病毒”开始侵蚀实体经济，加工贸易重镇东莞沦为重灾区。

2008年3月，金卧牛全面停产。曾为东莞清溪镇最大纳税户，拥有“广东省先进民营企业”、“广东省文明经营户”、“广东省模范纳税户”等诸多光环的金卧牛，是沃尔玛烧烤炉全球最大供应商，所占份额高达60%。

“我们跟了祝善保10多年，却连工资都领不到了。”4月8日上午，金卧牛的一名高管和几十名中高层人员来到清溪镇政府，为自己讨要拖欠数额高达数万元的工资，180位管理人员欠薪总额多达800多万元。

留守善后的卢玛禄，原本只是普通行政管理人员，工厂停产一个月后，他被火线任命为金卧牛总经理，其工资从2006年10月12日也开始被拖欠。“2006年起，工人们就很少按时拿到工资，这也预示着企业的业绩开始走下坡路。”

负责破产企业清算执行的东莞中院副局长陈学坚和同事们，也明显感受到了出口企业的危机。“去年光我们中院受理的破产案子，就有10多宗。”

讨薪事件背后，是金卧牛陷入严重债务危机的苦难现实—从2006年开始，金卧牛已摊上超过100件债务官司，债权人涵盖了钢板、包装品、印刷、油漆等行业的供应商。

整个2007年至今，东莞市地税局每季度公布一次的欠税公告上，金卧牛都赫然在列，欠税近1000万元。2008年11月2日，金卧牛拖欠地方税收近800万元，是东莞地税局该次曝光的9家企业中欠税最多的。耐人寻味的是，金卧牛在2002、2003年连续名列东莞市纳税排行榜第三名。

作为一家出口型民营企业，金卧牛最鼎盛的时期是2004年前后，但从去年下半年开始，麻烦接踵而至，“一年大概要亏5000万到7000万，因此在2008年春节后，公司处于半停产或停产状况。”祝善保说。

但始料未及的是，停产又引来一个大难题。包括广东发展银行和兴业银行在内，目前金卧牛单银行债务一块，预计已超过5000万元。加上拖欠供货商的资金约3亿元，总体债务应该接近4亿元。

12月29日，沉寂许久的祝善保在广州首次直面媒体，在时代周报记者面前，语气坦诚似乎又有些无奈，“做烧烤炉100%要靠外销，主要集中在欧美市场。人民币升值直接导致我们利润率严重下滑，从12%直落到3%-5%。烧烤炉不是高科技产品，国家政策也不支持资源型产品出口，出口退税率从13%一下降到5%，损失差不多又有7000万元。”

同时，祝也开始反思自身的问题，“由于内部体制问题导致管理不善，成本增大，未能科学预算资金盲目接单，从而造成流动资金严重不足的局面。”

最大的困难还是原材料涨价。“钢材价格的大涨使金卧牛在2005年遭遇重创”，祝善保说，烧烤炉用的是五金冷轧板，当年初接了1.4亿美元的订单，需要7万吨钢材，时价4900元/吨，仅仅几个月，就飙升到7800元/吨，但价格早已签在合同中无法调整，“直接损失差不多有3.4亿元。”

国内出口企业的产品定价，通常是提前一年就已确定。由于与沃尔玛等客户的收款期为3个月，这期间的人民币兑美元升值，导致金卧牛汇兑损失高达9000万元。“为了争夺海外订单，企业不得不承担汇率变动、原料价格上涨等风险。”谈及金卧牛等出口型企业，中国三星经济研究院研究员许李彦不无同情地说。

而雪上加霜的是,除了银行要求提前还贷，供应商也将季度结算改为现金结算，导致其资金链愈加脆弱。“这些因素造成损失有三四亿元。”

此外，由于订单增加，生产能力必须配套，近年来金卧牛成倍扩张，固定资产投资比例过大，公司总资产90%是固定资产，无法迅速变现，流动资金只有10%左右。

目前，金卧牛在东莞有4个工厂，210亩地，建筑面积13万平方米，设备价值7000万-8000万，模具价值1亿多元。但截至目前，仍有200亩的土地证和3万多平方米的房产证未能办妥，证件不全导致金卧牛无法贷款。

“虽说金卧牛有4.6亿元债务，但除去房地产折算和深圳公司2亿元的担保，实质性债务其实只有2.9亿元，”身为金卧牛债权人的夏阳，言谈之间却总是为其打不平，“金卧牛也就是差这么一口气，只要能从银行贷到1个多亿就能活过来了。”

祝善保对此也是颇为无奈，“金卧牛握有大把沃尔玛的订单，万事俱备只欠水源，这个水流就是资金流。”

救赎

在资本链紧绷的严酷现实之下，祝善保尝试另一种自我救赎的方式——他希望借助国家法律法规，通过债务重整来应对燃眉之急。

金卧牛开始割肉求生。

“首先要解决员工工资。通过出售一部分土地和厂房，换回一部分现金。但这个缺口目前很大，员工不一定能足额拿到工资。”祝善保说。

为此，金卧牛将主力工厂之一的二分厂抵押给友兴泰公司，期限8年，换来1500万元清偿了所有长期拖欠的员工工资。而金卧牛的另外两家工厂，也同样承包给债权人，做了搪瓷厂和电镀厂，放租5-8年。另外三个厂停了一个，其余两个厂暂停待产。

“人心一散就难办了，要最大程度保护债权人的利益，”面对300多债权人，祝善保开始一家一家地解释，若金卧牛破产清算，对谁都没好处。“我不是花花公子也不是骗子，目前的情况确属无奈。债务重整也是为了让企业起死回生，而非躲债。”

在对债权人做了深入研究分析后他发现，情况并非想象中那么严重—在300多家债权人当中，真正有损失的不到50家。

创业16年来，金卧牛做得最多的是熟客生意。有200多家客户都是8-10年的老客户，“他们之前已经赚了不少钱，欠款大多在10万元以下，主要是未结款项尾数累积所致，真正吃亏的是两类客户—千万以上大额欠款的全是朋友，有7家左右。此外不到50家是刚进来的新客户，因未到结算期，从而产生欠款”。

祝一开始提出了四个方案，诚求债权人的意见。其一，他希望这些债权人能参加企业的经营，直接成为公司的股东——即用“债转股”的方式消化公司债务。其二，把4个分厂放租给债权人，他们带资金和管理进来。其三，债权人继续投资，作为长期债务。其四，债务打折，一次性偿付。

金卧牛的设想是，重整后的金卧牛股权结构将发生重大变化，公司性质也将由有限责任公司变更为股份有限公司，虽然祝善保可能要放弃16年来辛苦打拼到的控股权，但金卧牛的家族式管理模式也将被打破。

“只要能救活公司，个人股权即使全部放弃也无所谓，”祝善保非常理性，“企业的治理结构必须改善”。

一个似乎是不经意的细节打动了很多债权人。祝唯一的儿子已在加拿大留学满4年，本可申请绿卡，但他对儿子说这时千万不能申请，否则会增加债权人的疑虑。“若不是因为良心和责任，我很容易就卷走2千万跑去加拿大了，企业一破了之。”

而在祝的朋友、债权人夏阳眼中，祝善保是个相当朴实的人，虽说一度贵为亿万富翁，但没有奔驰和宝马，一家人还住在一套公寓房中。“为了还债，他所有资产都全部拿了出来，给儿子买的大房子也变卖了，全部用来清偿欠薪。”

理智、信赖、无奈—祝展现在债权人面前的，多是这三个关键词。经过拉锯般的几个月谈判，大家总算达成共识—同意第四种方案—包干制一次性打折偿付，去掉优先债权后，偿付比例为债务总额的21.6%。

“债权人也很理智”，让祝善保感动的还有沃尔玛，“本来我们已迟交货了，但沟通之后他们也非常理解，一分钱也没罚，以前的全部货款也全部汇了过来。”

根据《破产法》，金卧牛于2008年5月份向东莞中院申请债务重整，重整开始后，财产即被冻结，这就消除了部分债权人要求还债而使企业资产被拍卖、散失的危险，“否则平时价值8亿元的资产，在拍卖的时候会急遽缩水，甚至2个亿都卖不到。”祝善保说。

让他焦虑的是，目前刚好是旺季，损失不算小。在烧烤炉行业，一般每年的9月份到次年的4月份，是出货的旺季，4月份到8月份是淡季。“债务重整是否成功还取决市场占有率等因素，我们曾是沃尔玛烧烤炉最大的供货商，这个市场要保住。”2007年6月，金卧牛获得沃尔玛供应商资格，成为中国内烧烤炉行业唯一一家直供沃尔玛的企业。然而仅仅8个月后，金卧牛不得不主动向沃尔玛提出暂停供货。

此外，原本4000多人的工厂如今仅剩120多人，如何去恢复生产？祝善保并不担忧，“市场平时就有淡旺季，人员流动对金卧牛已习以为常。一旦金卧牛重整成功，工人们还是愿意回到金卧牛。”

重整

去年5月份，金卧牛清偿完毕拖欠的所有工资，并两次与供应商协商，化解债务。金卧牛能否脱胎重生，还有赖于即将开始的重整是否能获得成功。

2009年1月7日，李晓海刚从东莞中院回来，他已记不清最近几个月跑了多少次法院。李来自广东国欣律师事务所，专职代理破产案件，是金卧牛20多家最大债权人的代理律师，索债总金额1亿元左右。

“以前企业开张、关门是常态；现在一家家接连倒闭了，这不正常。”李晓海说自己挣的是“葬礼费”，挣得特忧心。

“重整”申请是祝善保主动找到他的。所谓“重整”，是破产法上规定的一种程序，重整成功公司恢复正常，不成功则转入破产程序。在重整过程中，金卧牛亦可与债权人达成和解。

最近一年，李晓海见过太多抛下员工和债务“裸逃”的老板留下的空壳公司，以及守着空屋打地铺等上几个月都一无所获的债权人，但金卧牛的情况比较特殊。2008年5月，东莞中院立案受理了金卧牛破产案，并依照《企业破产法》的相关规定成立债权人委员会，其中的400多个债权人基本上全是金卧牛的供应商。

简而言之，祝善保提出的重整方案就是债务打折—即债权人可以拿到21.6%的欠款。李晓海也承认，目前这对于债权人已是最好的结果了。

接受了金卧牛重整申请后，东莞中院通过摇号系统指定东莞众泰会计师事务所为资产管理人。该事务所会计师杨向会说，这也是众泰代理的第一起债务重整案件。

2008年12月1日，300多个债权人的代表集中到东莞，由于人数太多，大会分成5次召开，内容完全一样，就是填表决单，统计结果表明，91.8%的债权人投了赞成票。“我真的很意外，本以为51%都过不了呢，法院也很意外”，祝善保有些激动地说。

会议持续了3个多小时，在祝善保和卢玛禄坦诚的解释下，债权人大多同意了重整方案，“看得出他和许多供应商是朋友，他要对这些朋友负责。”杨向会说。2008年12月3日，金卧牛的重整报告顺利通过。

“我们的产能位居全球五强，债务重整后争取用2-3年恢复到历史高峰状态”，对于下一步的计划，祝善保显然谨慎了很多，首先，要解决体制问题，把基础打好，根据现金流下订单，而非接了订单再找钱。其次，在零售、进口商、代理商和贸易商四个环节控制好利润。虽订单压缩60%，但利润未必减少多少。此外，金卧牛将更多地签订浮动价格订单，并适度开展套期保值业务。而且，在市场策略上将主攻中低档产品，金融危机下，美国家庭对高档产品的偏好在下降。

去年未竟的上市之路仍要继续。祝说，通过引进战略投资者，使股东结构多元化，实行董事会管理，“过去强调个人决策，创业阶段还可以，企业规模扩大后就不行了。”

从2003年来到东莞，李晓海见证了东莞5年中的快速增长，“管理不善和未能及时将成本优势转化为技术优势是企业内部因素。市场好的时候，企业的问题都被掩盖了。”

在他眼中，金卧牛的债务重整在珠三角数万家企业中，具有典型的标本意义—靠出口加工赚钱，但没能及时完善企业内部管理、强化产品研发和提升品牌，而是近乎疯狂扩大规模，不料被人民币升值、出口退税下调和金融危机拖入资金困境的数万家珠三角企业，将能从金卧牛的债务重整中，看到自己重新出发的新路标。

按照重整条款规定，金卧牛普通债权人在4个月内、公司债权人在6个月内获得20%的欠款，全部支付完成后金卧牛就会进入重整，引入新股东。祝善保目前已谈了不下三个投资者，意愿出资多在1.3亿元左右。“关键还是取得政府支持，尤其是在土地证、房产证办理及与重整相关的税务问题处理方面，东莞政府一直做得比较好，市委书记刘志庚对此也亲自做了批示。”

目前，东莞政府在谈及经济危机时，已言必称“转型、升级”。在东莞对外贸易经济合作局副局长蔡康看来，东莞加工贸易的转型升级是一个长期的过程，“我们看的是五年，甚至是十年这样一个过程。”

许李彦对此表示赞同，低成本、低价格只能是一时的竞争力，技术领先、自主创新才是企业持续发展的生命力。只有通过不断创新提升品牌的附加值，中国制造业才会走得更远。

“金卧牛”之名，源自祝善保家乡安徽巢湖的卧牛山—当地传说中保护人民不受水灾的神山。重整中的金卧牛正期待破茧重生，对于祝来说，当他再次启程时，相比16年前的南下创业，这已不仅仅只是一个轮回。

记者手记

金卧牛样本：中国式再造

孔子云，“吾与点也。”在中国，恬然之乐的逍遥是精神的最高境界。而西方，受难的人类通过耶稣基督的上帝之爱得以拯救。

年逾半百的金卧牛董事长祝善保，脸上正写满了这两种表情—超脱与救赎—在金卧牛濒临破产、债务重整的漫长的10个月，祝应该不止一次，在冰与火的边缘挣扎徘徊。走或者不走，做还是不做，双面硬币，一个答案。

这一年，外贸企业命运多舛。继金卧牛倒闭后，全球玩具代工巨头香港合俊集团、台资鞋厂长安韦旭鞋业也轰然倒塌，雷豹等一批中小企业相继关停。

相比合俊的“恶意破产”，数千工人无薪而散，祝善保选择了坚守和拯救—宁肯卖房还债，谋求债务重整，而不愿远渡他国，骨子里流淌着一代徽商千百年“诚信为本、以义取利”的血液。

当“资本剥削雇佣劳动”的幽灵在中国大地上空漂浮之时。祝在逍遥的东方，踏上了漫漫的拯救之途。从原点回到原点，重新出发。

16年前，祝善保因落选一时气愤，举债200多万元来到东莞凤岗镇，建立起属于自己的第一个工厂。1995年，祝在东莞清溪镇成立了金卧牛。1999年开始，祝和沃尔玛做起生意，每年贸易额超过1亿元。

祝的商业之道，既有东方的淳朴又有西方的浪漫。但在中国制造型企业普遍存在“营养”不良的当下，他在企业做大的路上，自己绊倒了自己。此时此刻，与大洋彼岸那只蝴蝶扇动的翅膀无关。

据说只有小学文化的祝，英文却很流利。更早的更早，刚过而立之年的他，已是安徽大山深处某军工厂的副厂长，生产坦克配件。

然而，最初“下海”做贸易出身的祝，却忽视了价格和汇率的变化对中国企业影响如此之大，忽视了让中国出口企业遭遇受挫的最根本原因，是缺乏议价能力和竞争模式—订单式生产对终端市场缺乏影响力，低价竞争的竞争方式已经老去。

仅仅东莞一地，去年有一大批企业倒闭，金卧牛不是第一个，也不是最后一个，但却是最具有标本价值的一个。

商海凶猛，祝和他的金卧牛学会了自救—改变才能生存。责任和良心背后，拯救方能逍遥。